Bill Ackman Legion of Honor -palkintoseremoniassa ja Olivia Tournay Flatton illallisella Park Avenue Armoryssa 19. lokakuuta 2022 New Yorkissa.Sylvain Gaboury / Patrick McMullan Getty Imagesin kautta

Hedge-rahastomiljardööri Bill Ackmanilla oli hedelmällinen vuosi 2023 tekemättä paljoakaan sijoitussalkulleen. Pershing Square Capital Managementin perustaja sijoittui 7. sijalla 610 miljoonan dollarin voitolla tai 26,7 prosentin tuottoprosentilla. Bloombergin vuosilista eilen (20. helmikuuta) julkaistu eniten ansaitsevien hedge-rahastojen perustajista, hänen kaikkien aikojen korkein asemansa. Prosenttimittauksella Ackman menestyi paremmin Millennium Managementin Israel Englander ja Citadelin Ken Griffin , Bloombergin listan kaksi parasta hedge-rahastonhoitajaa.

Ackmanin sijoitussalkku koostuu vain kahdeksasta osakkeesta. Viime vuonna, lukuun ottamatta Lowen panoksensa leikkaamista, Ackman tuskin kosketti muita osakeomistuksiaan. Lex Fridmanin podcast-haastattelussa, joka esitettiin eilen, sijoittaja paljasti prosessinsa yrityksiä tutkiessaan ja kuinka hän valitsee osakkeet sijoittaakseen.

horoskooppi 12. huhtikuuta

Vuoden 2023 lopussa Ackmanin suurin omistus oli Chipotle (CMG), johon hän aloitti sijoittamisen vuonna 2016, pian sen jälkeen, kun ravintolaketjun osake romahti suuren elintarviketurvallisuusskandaalin seurauksena.

Se on hieno yritys, loistava konsepti… mutta lopulta yhtiöltä puuttuu joitakin järjestelmiä ja sillä oli elintarviketurvallisuusongelma, Ackman sanoi Fridman-podcastissa. Mutta pikapalvelualan todellisuus on se, että lähes jokaisella pikaruokayrityksellä on ollut elintarviketurvallisuusongelmia ajan mittaan. Ja suurin osa on selvinnyt.

Chipotle vuonna 2016 vastasi täydellisesti Ackmanin kriteerejä pörssiyhtiölle, johon kannattaa sijoittaa. 'Etsimme sellaista liiketoimintaa, jota jokaisen pitäisi etsiä, eikö niin? Ongelmana on, että näillä yrityksillä on yleensä erittäin korkeat osakekurssit', hän sanoi. 'Joten osallistumme tapauksiin, joissa hieno yritys on tehnyt suuren virheen tai eksynyt tiensä, mutta se on palautettavissa.'

vesimiehen merkkejä

'Ostamme osakkeenomistajilta, jotka ovat pettyneitä, jotka ovat menettäneet luottamuksensa ja myyvät alhaisella hinnalla verrattuna siihen, minkä arvoinen se on korjattuna', Ackman jatkoi. 'Ja sitten yritämme olla avuksi yrityksen korjaamisessa.'

Tultuaan osakkeenomistajaksi Ackman pakotti Chipotlen siirtämään pääkonttorinsa Kaliforniaan Coloradosta ja nimeämään uuden toimitusjohtajan Brian Niccolin perustajan Steve Ellsin tilalle.

'Steve Ells, loistava yrittäjä. Mutta liiketoiminta saavutti mittakaavan, jota hän ei todellakaan pystynyt hoitamaan', Ackman sanoi. 'Ja joskus yksi tapa muuttaa yrityksen kulttuuria on vain siirtää sitä maantieteellisesti, ja sitten voit käynnistää yrityksen uudelleen.'

Vesimiehen horoskoopin persoonallisuuden piirteet

Kuinka Ackman tutkii uutta yritystä

Tehdessään tutkimusta mahdollisesta sijoituksesta, Ackman sanoi, että hän aloittaa yleensä julkisesti saatavilla olevista asiakirjoista, kuten yrityksen SEC-ilmoituksista ja tulospuhelujen transkriptioista.

'On erittäin hyödyllistä palata viiden vuoden taakse ja oppia tarina', hän sanoi. 'Näin johto kuvailee liiketoimintaansa, tässä on mitä he sanovat tekevänsä. Ja voit seurata, mitä he tekevät. Se on kuin historiallinen kertomus siitä, kuinka päteviä ja totuudenmukaisia ​​he ovat.

Sitten hän katsoisi yrityksen kilpailijoita ja keskusteli asiantuntijoiden kanssa saadakseen tietoa toimialasta, jolla se toimii.

Ja tietenkään järkevä sijoittaja ei voi ohittaa vaihetta, jossa analysoidaan yrityksen takana olevia ihmisiä. 'Ihmisten ymmärtäminen ja se, mikä heitä ohjaa, sekä yrityksen todelliset taloudelliset ja muut kannustimet ovat erittäin tärkeä osa yritykseen sijoittamisen analyysiä', Ackman sanoi. 'Osa siitä on, kuinka paljon he pyörittävät yritystä yrityksen hyödyksi? Kuinka paljon he pyörittävät liiketoimintaa omaksi hyödykseen? Ja se on sinun tekemäsi analyysi.

Philip olivier

'Huippuhenkilöllä on valtava merkitys, ja sitten se on se, kenet he värväävät', hän lisäsi. 'Sinä rekrytoit A-plus-johtajan ja he värväävät muita A-tyypin ihmisiä. Kun rekrytoit B-johtajan, et aio värvätä mitään suurta lahjakkuutta hänen alta.'