Ken Griffin puhuu Milken Instituten globaalissa konferenssissa Beverly Hilton -hotellissa 6. toukokuuta 2024 Beverly Hillsissä, Kaliforniassa.Apu Gomes/Getty Images
Ken Griffin, Citadelin perustaja ja toimitusjohtaja, on kolmanneksi eniten ansaitseva hedge-rahastonhoitaja vuonna 2023 , jäljessä vain TCI Fundin Chris Hohn ja Millenniumin Israel Englander . Vaikka Griffinin hedge-rahasto herättää huomattavaa huomiota ja kiitosta, hän ansaitsee lähes yhtä paljon samannimisestä, mutta paljon vähemmän tunnetusta erillisestä yhteisöstä, Citadel Securitiesista. Citadel Securities on yksi maailman suurimmista markkinatakaajista. Se ansaitsi 2,3 miljardia dollaria liikevaihtoa vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä, Bloomberg raportoi aiemmin tässä kuussa. Viime vuonna Citadel Securities ansaitsi 6,3 miljardia dollaria tuloja verrattuna samannimisen hedge-rahastoliiketoiminnan 7 miljardin dollarin nettotuottoon. Markkinatakaaja teki 54 prosentin voittomarginaalin vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on merkittävä kasvu edellisen neljänneksen 42 prosentista ja 40 prosentista vuotta aiemmin.
Vuonna 2002, 12 vuotta hedge-rahaston perustamisen jälkeen, perustettu Citadel Securities tarjoaa likviditeettiä ja kaupankäyntiä yksityis- ja institutionaalisille sijoittajille yhdistämällä ostajia ja myyjiä osake-, korko- ja johdannaismarkkinoilla. Hyödyntämällä huippuluokan algoritmeja pienten hintaerojen hyödyntämiseksi, se tuottaa miljardeja toimimalla kaupankäynnin välittäjänä. Vuonna 2015 siitä tuli suurin koronvaihtosopimusten kauppias transaktiovolyymin perusteella, jolloin perinteiset Wall Streetin pankit jäivät pölyyn.
Citadel Securitiesin kasvava määräävä asema kiinnittää tarkastelun
Citadel Securitiesia ylläpitää Peng Zhao , joka tuli yritykseen vuonna 2006 kvantitatiivisena tutkijana ja nousi toimitusjohtajaksi vuonna 2017. Markkinatakaava on merkittävä osa Yhdysvaltain vähittäiskaupan osaketilauksista. (Bloomberg raportoi numeron osoitteessa noin 40 prosenttia. ) Sen merkitys kasvaa on saanut osakseen kritiikkiä SEC-johtajan Gary Genslerin kaltaisista henkilöistä, jotka ovat vertailleet yrityksen määräävää markkina-asemaa Amazonin kaltaisten teknologiajättien markkina-asemaan. Yhdellä yrityksellä on nyt 40–50 prosenttia vähittäiskaupan tilausvirrasta. Mitä se tekee pääoman hinnoittelulle tässä maassa? Gensler teki hypoteesia kongressin nimitystilaisuudessa maaliskuussa 2021. Genslerin huolenaihe voisi kuvata, että yksityis- ja institutionaalisten sijoittajien liiallisella keskittymisellä yhteen markkinatakaajaan voi olla kielteisiä vaikutuksia arvopaperien vapaiden markkinoiden hinnoitteluun.
Citadel Securities sai huipputarkkailun aikana meemivaraston villitys 2020 kun paljastettiin, että Robinhood ansaitsi merkittävän osan tuloistaan myymästä asiakkaiden tilauksia markkinatakaajalle, kun taas yksityissijoittajat yrittivät lyhentää Citadelin hedge-rahaston laskevaa asemaa GameStopissa. A 13F SEC-arkistointi Citadel raportointijaksolta viimeksi ennen kuin GameStop-short-squeeze paljastaa, että hallussa oleva hedge-rahasto sijoittaa Gamestopin, johdannaisen, jolla hyödynnetään odotuksia, että taustalla oleva osakekurssi laskee. Citadel oli myös tehnyt 2 miljardin dollarin sijoituksen Melvin Capitaliin, joka piti shortsit GameStopissa.
Jotkut tarkkailijat spekuloivat että Citadel Securities on saattanut pyytää Robinhoodia lopettamaan GameStopin kaupankäynnin suojellakseen hedge-rahastoliiketoiminnan kirjoja, mitä Citadel Securities kutsui absurdiksi. Yritys oli vapautettu kaikista salaliittosyytöksistä tuomari, joka ei löytänyt todisteita väärinkäytöksestä.
Silti Gensler kritisoi Citadelin kodikasta suhdetta maksuttomaan Robinhood-kaupankäyntialustaan, sanoen haastatella CNBC:n kanssa lokakuussa 2021 heillä on tietoa, jota muilla markkinoilla ei ehkä ole ainakaan lyhyen aikaa. Ja jopa millisekunneilla on merkitystä näillä markkinoilla.
Se ei olisi yrityksen ensimmäinen ottelu sääntelyviranomaisen kanssa. SEC määräsi Citadel Securitiesin maksamaan useiden miljoonien dollarien sakkoja 2017 ja 2018 harhaanjohtavista väitteistä kauppojen hinnoittelusta ja tietovirheistä, jotka aiheuttivat virheellisen raportoinnin.
Korjaus: Tämä artikkeli on päivitetty vastaamaan tarkasti Citadel Securitiesin markkinaosuutta vähittäiskaupan osaketilauksista ja viimeaikaisia tuottolukuja kolmansien osapuolien lähteisiin viitaten.