Ray Dalio puhuu China Development Forumin (CDF) 2023 aikana Diaoyutai State Guesthousessa 25. maaliskuuta 2023 Pekingissä, Kiinassa.Lintao Zhang / Getty Images
Maailman suurimman hedge-rahaston Bridgewater Associatesin perustaja Ray Dalio uskoo, että nyt on aika ostaa kiinalaisia osakkeita, vaikka varoitti 100 vuoden myrskystä viime viikon esseessä. Keskellä pessimismiä hidastuvan talouden, ikääntyvän väestön ja massiivisen kiinteistö- ja velkakriisin ympärillä Dalio kuvaili Kiinan ongelmia Kiinan johtajien hallittaviksi, jos he tekevät työnsä hyvin olemalla sekä älykkäitä että rohkeita. blogikirjoitus tällä viikolla.
Ostamisen aika on silloin, kun kaikki vihaavat markkinoita ja se on halpaa, Dalio kirjoitti. Kiinan osakemarkkinat ovat laskeneet 6 biljoonaa dollaria Viimeisen kolmen vuoden aikana, kun taas Pekingin poliittiset päättäjät pyrkivät saamaan piristystä optimismiin. Pyrkimykset ovat alkaneet toteutua: MSCI China -indeksi, joka seuraa yli 700 Kiinan sisällä ja kansainvälisesti kauppaa käyvää yritystä, i s parhaiden esiintyjien joukossa verrattuna muihin tärkeimpiin globaaleihin indekseihin viime kuukausina ja nousi 12 prosenttia tammikuun alun alimmasta pisteestä.
Silti talous laajemmin näyttää synkältä. Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) ennustaa Kiinan BKT:n kasvun yltävän 4,6 prosenttiin vuonna 2024, mikä on vähemmän kuin hallituksen 5 prosentin tavoite. hidastuu edelleen 3,5 prosenttiin vuoteen 2028 mennessä.
Viimeviikkoisessa esseessään Dalio kuvaili Kiinan presidentin Xi Jinpingin muutaman vuoden takaista varoitusta 100 vuotta kestäneestä myrskystä alkavan toteutua hurrikaanin alkuaikoina, ja tunnusti, että Yhdysvaltojen kanssa on suuria velkoja sekä kulttuurisia ja geopoliittisia jännitteitä. ja muualla maailmassa, ja jännitteiden kiristyminen koskien kasvavaa kotimaista varallisuuden epätasa-arvoa, koska kriisit varjostavat Kiinan tulevaisuutta. Tällaiset negatiiviset näkymät eivät kuitenkaan lannista miljardöörisijoittajaa. Avainkysymys ei ole, pitäisikö minun sijoittaa Kiinaan niin paljon vai ei, vaan se, kuinka paljon minun pitäisi sijoittaa, Dalio kirjoitti tällä viikolla.
Dalion kiintymys Kiinaan ulottuu pelkkää taloudellista etua pidemmälle. Hän tunnustaa syvän yhteyden kiinalaisiin ihmisiin ja kulttuuriin ja korostaa hänen henkilökohtaisten tunteidensa ja sijoitusstrategiansa välistä symbioottista suhdetta. Minulla on ollut upea 40-vuotinen suhde kiinalaisten ja kiinalaisen kulttuurin kanssa, joka on saanut minut rakastamaan heitä, hän kirjoitti. Sijoitan Kiinaan, koska olen lähes aina ollut mukana Kiinan markkinoilla.
Daliolla on pitkä historia Kiinan kanssa liiketoiminnan ulkopuolella. Hänen hyväntekeväisyytensä, joka tunnetaan nykyään nimellä Dalio Philanthropies, alkoi alun perin nimellä China Care Foundation kerättyään 15 miljoonaa dollaria erityistä tukea tarvitsevien lasten tukemiseen maassa. Dalio ja hänen vaimonsa Barbara perustivat sen Beijing Dalio Welfare Foundation vuonna 2013 auttamaan alipalveluttuja yhteisöjä Kiinassa ja on yksi niistä tärkeimmät hyväntekijät Kiina Global Philanthropy Institute, ajatushautomo, joka kehittää hyväntekeväisyyttä maassa.
Kiinaan liittyvät huolet ulottuvat taloudellisten näkökohtien lisäksi myös poliittisiin. Dalio luonnehtii tätä huolenaihetta Xi Jinpingin legalismin syleilyksi, joka on syvästi Kiinan historiassa juurtunut käsite, joka puoltaa tiukempaa noudattamista hallituksen vallanpitäjinä haastavina aikoina. Kun nykyinen siirtymä kohti legalistisempaa, autokraattisempaa, kommunistisempaa suuntaa, herää luonnollisesti kysymyksiä tämän suuntauksen laajuudesta, hän huomautti ja viittasi 1900-luvun puolivälissä tapahtunutta jyrkkää siirtymistä kommunistiseen hallintoon ääriesimerkkinä siitä, että Kiinan johto on sittemmin hillinnyt. kohti markkinalähtöisempää lähestymistapaa.
Dalio ehdotti, että hänen optimisminsa maahan sijoittamisessa ei todennäköisesti johdu makron näkymistä vaan yksittäisistä aliarvostetuista mahdollisuuksista. Minusta korkealaatuiset kiinalaiset omaisuuserät ovat erittäin houkuttelevasti hinnoiteltuja ja olen sijoittanut sinne erittäin hyvin, hän kirjoitti. Bridgewater on tammikuussa päättyneen varainhankintakierroksen jälkeen kaksinkertainen investointejaan Kiinaan.