Henryk De Kwiatkowski oli hämmentynyt eikä hieman vihainen. Se oli kevätpäivä toukokuun alussa, liittovaltion oikeussali Manhattanilla. 76-vuotias itsetehty miljonääri, pooloa pelaava yhteiskunnan hahmo ja arvostetun hevosenkasvatustilan Calumet Farmsin omistaja, oli ollut osastolla tuntikausia, eikä hän ollut millään tavalla tottunut jyskyttävään, sitkeään ja Bear Stearnsin asianajajan henkilökohtainen ristikuulustelu.

Kukaan ei näyttänyt ymmärtävän - Bear Stearns oli menettänyt yli 300 miljoonaa dollaria rahastaan ​​valuuttamarkkinoilla muutamassa päivässä kovalla työllä ansaitulla rahalla, jota hän oli lisännyt vuosien varrella ja toivonut jättävänsä seitsemän lapselleen ja lastenlapsilleen. . Ja nyt, pitkän päivän päätteeksi, tämä röyhkeä mies ehdotti, että kyllä, hän oli menettänyt paljon rahaa, mutta että hänen nettovoittonsa Bear Stearnsin asiakkaana vuosien aikana oli 22 miljoonaa dollaria. Se oli vain liikaa.

Se ei ole raha, sir, hän sanoi paksulla puolalaisella aksentilla ja hänen äänensä vapisi. Se on periaate. [Bear Stearns] ylisti minua kuin minä olisin Jumala, joka kävelisi veden päällä, ja… sillä välin nämä tappiot kasvoivat päivästä toiseen, kunnes he päättivät myydä lasteni osakkeet nyt. Sait minut kaikkiin näihin suuriin kerrannaisiin… [sanotte], suojelet minua ikuisesti vain saadaksesi kaksinkertaiset palkkiot…. Ja teit sen kaiken maapähkinöiden takia, lihakiloa varten.

Hiljaisuus oikeussalissa. Antaisitko asianajajan esittää kysymyksen? ohjasi liittovaltion piirioikeuden tuomari Victor Marrero todistaja. Mutta herra de Kwiatkowski ei voinut jatkaa. Hänen asianajajansa pyysi taukoa ja tuomioistuin lykkäsi.

Bear Stearnsin lakitiimi, jota johti James Linn Linn & Nevillestä, oli luottavainen. Hra Linnin säälimättömän kuulustelun alla herra de Kwiatkowski oli ilmestynyt liittovaltion valamiehistölle juuri niin kuin puolustusasianajajat halusivat: maailmallinen, hienostunut ja todella menestyvä sijoittaja, joka teki yhden valtavan ja lopulta tuhoisan vedon siitä, että Yhdysvaltain dollari nousee vuoden 1994 lopulla ja alkuvuodesta 1995. Bear Stearns oli varoittanut häntä riskeistä; riskien paljastamislomakkeet oli allekirjoitettu; häntä oli varoitettu hänen sijoituksensa poikkeuksellisen suuresta koosta. Mutta ei väliä: herra de Kwiatkowskilla oli maahanmuuttajan usko kaikkivaltiaan dollariin ja hän vetosi karjatilalla siitä.

Ja hän hävisi. Nyt hän haastaa Bear Stearnsin oikeuteen, koska tämä ei ollut kertonut hänelle riittävästi riskeistä, joita hän oli ottanut. Hän on peluri, hra Linn tiivisti loppupuheenvuorossaan. Hän on peluri, jollaista kukaan ei ole koskaan nähnyt. Mutta hän on menestyvä peluri, eikä hän voi sietää häviämistä. Koskaan.

Joten 18. toukokuuta, kun tuomaristo totesi herra de Kwiatkowskin eduksi ja määräsi Bear Stearnsin maksamaan hänelle 112 miljoonaa dollaria (myöhemmin korotettu 164,5 miljoonaan dollariin ansaitsemattomien korkojen vuoksi), herra Linnin kasvot eivät olleet ainoat, jotka kalpenivat. tuomari Marreron oikeussalissa. Myös Bear Stearnsin presidentti ja toimitusjohtaja James Cayne ja puheenjohtaja Alan (Ace) Greenberg olivat varmasti shokissa - molemmat olivat vaivautuneet jättämään kiireisen työpöydänsä osallistuakseen edellisen päivän päätöspuheenvuoroihin.

Ja vaikka Morgan Stanley Dean Witterin, Merrill Lynchin ja Goldman Sachsin toimitusjohtajat eivät olleet paikalla sinä päivänä, on varmaa, että myös he kiinnittivät huomiota. Bear Stearns oli todettu syylliseksi asiakkaansa laiminlyönnistä huolehtia siitä, että se ei ollut ilmoittanut hänelle uudesta valuuttamarkkinoita koskevasta analyysistä, jonka mukaan dollari ei mennyt hänen suuntaansa.

Se oli tapaukseen perehtyneiden lakimiesten mukaan käytännössä ilman ennakkotapausta, ja se voidaan todellakin hylätä Bear Stearnsin tuomarille tekemän valituksen johdosta. Mutta tämä on totta: Välittäjäyritykset, alkaen Bear Stearnsistä, mutta eivät suinkaan rajoittuneet siihen, tarkkailevat, ettei se perusta sellaista.

Tuomari Marreron päätöstä Bear Stearns -aloitteesta odotetaan molempien osapuolten lakimiesten mukaan minä päivänä tahansa. Ja nämä samat asianajajat ovat super-charged spin -tilassa ja tuovat oman näkökulmansa tuhansiin sivuihin oikeuden asiakirjoihin ja pöytäkirjaan, jotka ovat johtaneet tähän pisteeseen.

Jollain tapaa se on yksinkertainen tarina: Heads, I win; häntä, soitan asianajajalleni. Herra de Kwiatkowskin tapauksessa se oli: Et kertonut minulle, mitä analyytikko X sanoi, joten haluan rahani takaisin. Mutta laajempi totuus pätee: Jos asiakkaat voivat haastaa oikeuteen ja voittaa, kun he menettävät rahaa markkinoiden laskusuhdanteessa, se riittää saamaan arvopaperiteollisuuden heikoksi pelosta.

Bear Stearnsille vaikutukset ovat jo olleet vakavia: yhtiö veloitti 96 miljoonaa dollaria toisen vuosineljänneksen tulokseen kesäkuussa.

Toimiala oli hyvin yllättynyt, että tällainen kanne voitiin ratkaista sijoittajan eduksi. Sillä on varmasti vaikutuksia, sanoi Guy Moskowski, Salomon Smith Barneyn arvopaperiteollisuuden analyytikko.

Bear Stearnsin tiedottaja sanoi: Uskomme, että tuomarin pitäisi kumota tämä päätös. Tapaus on täysin ennennäkemätön, ja jos se jätetään seisomaan, se muodostaa suuren vastuun uhan välitysalalle.

Entree Point

Herra de Kwiatkowski näyttää epätodennäköiseltä hahmolta, joka iskee pelkoa Wall Streetin pankkiirien sydämiin. Hänen tarinansa on hyvin tunnettu ja poikkeuksellinen. Hän syntyi Puolassa vuonna 1924, pakeni hyökkääviä natseja vuonna 1939, joutui venäläisten vangiksi Siperiaan, vapautui ja matkasi jalkaisin Keski-Aasian halki Teheraniin, missä hän pääsi Britannian suurlähetystöön. Sitten hänestä tuli lentäjä Britannian kuninkaallisissa ilmavoimissa, hän lensi taistelutehtävissä saksalaisia ​​vastaan, päätyi ilmailuinsinööriksi Kanadaan (jonka hän on edelleen kansalainen) ja ansaitsi miljoonia itsenäisenä käytettyjen lentokoneiden välittäjänä. 1970- ja 1980-luvut.

elokuun 21. päivän horoskooppi

Kaikkein tunnetuin hänen kerrotaan ansainneen 20 miljoonan dollarin palkkion Iranin shahilta, koska hän myi hänelle yhdeksän 747:ää backgammon-pelissä Teheranin kuninkaallisessa palatsissa.

Kuten Bob Colacello huomautti vuonna 1992 Vanity Fair -lehdessä julkaistussa artikkelissa, osa de Kwiatkowskin saagasta on brodeerattu - hän ei lentänyt Spitfire-lentokoneita toisessa maailmansodassa, eikä vaikuta siltä, ​​että Shah todella leikkasi hänelle shekin - mutta ydin pysyy totta. Hän asuu nykyään Lyford Cayn alueella Bahamalla ja ylläpitää kolmea muuta kotia eri puolilla maailmaa - niiden joukossa Pied-à-terre eksklusiivisessa 1 Beekman Placessa ja palatsialue Greenwichissä, Connissa. Kaikki on koristeltu kuuluisan Eastin mukaan. Rannikkosisustaja Sister Parish (hän ​​nimesi hevosen hänen mukaansa, kuten hän on antanut jokaiselle lapselleen; nainen koiran hänen mukaansa).

Herra de Kwiatkowski kieltäytyi haastattelusta tätä artikkelia varten, vaikka hänen asianajajansa puhuivat hänen puolestaan.

Hänen lapsensa ovat todellakin vakiintuneita jäseniä trustafarian Upper East Side -sarjassa, hänen supersosiaalinen tyttärensä Lulu (Lulu DK Fabricsin omistaja) nimesi äskettäin It-tytöksi Vanity Fairin toimesta. Hänen poikansa Conrad Kwiatkowski (joka välttelee liikekäytäntöjen de Kwiatkowskia - nimitystä, jonka herra de Kwiatkowski lisäsi vasta myöhemmin elämässään) johtaa omaa huippuluokan taidegalleriaa Greene Streetillä West Villagessa. Sitä kutsutaan luostariksi, ja se on täynnä kaikenlaisia ​​kalliita huippuluokan vempaimia ja ylihinnoiteltua afrikkalaista taidetta. Toinen poika, Stephan, järjestää omia sekamedian taideesityksiä ympäri kaupunkia, ja Mr. Colacellon Vanity Fair -artikkelin mukaan hän on oikeutettu 15 000 dollarin kuukausikorvaukseen. Herra de Kwiatkowski ja hänen toinen vaimonsa Barbara (entinen malli ja Andy Warholin suosikki) ovat hyvin kiihottuneita – heillä on oikeat ystävät, he käyvät oikeissa juhlissa ja kuuluvat oikeisiin klubeihin.

Mutta se ei aina ollut niin. 1970-luvun lopulla herra de Kwiatkowski – kaikista miljoonistaan, nuoresta vaimostaan ​​ja mahtavista asunnoistaan ​​huolimatta – etsi jotain muuta… kuten pientä alkuruokaa. Mitä hän alkoi saada, kun hän aloitti liiketoiminnan Henry Mortimerin kanssa E.F. Huttonissa.

Selvitys tästä suhteesta ja herra de Kwiatkowskin myöhemmistä kanteen johtaneista sijoitussuhteista on poimittu oikeuden asiakirjoista, asianajajien ja tuttavien haastatteluista sekä aiemmin julkaistuista kertomuksista.

Tuolloin vuonna 1992 kuollut Henry Mortimer oli tulossa loppusuoralle välittäjänä. Hän oli aiemmin työskennellyt Clark Dodgessa, joka on yksi viimeisistä vanhan linjan valkokenkien välitysyrityksistä. Porcellian-klubin jäsen Harvardissa, New Yorkin Brook- ja Racquet-klubien jäsen, hänen siniverisensä valtakirjansa olivat erinomaiset. Heistä tuli ystäviä - Mr. de Kwiatkowski vietti aikaa Mortimerien kanssa heidän talossaan South Hamptonissa, ja Mortimerin ura kukoisti herra de Kwiatkowskin omaisuuden (ja siten myös Mortimerin palkkioiden) kasvaessa.

Vuonna 1987, kun E.F. Hutton taisteli selviytyäkseen onnettomuuden jälkeen, Mortimer, joka oli silloin 70-vuotias, muutti itsensä ja tilinsä Bear Stearnsiin. Mortimerin kanssa työskenteli tuolloin Albert Sabini, ahkera nuori välittäjä, joka syntyi Flushingissa, N.Y.:ssä ja sai koulutuksen Fordhamin yliopistosta. Kun Mortimer matkusti ympäri maailmaa viljelläkseen asiakkaitaan, herra Sabini oli se, joka otti puhelimen ja kirjoitti liput. Näin tehdessään hän tutustui herra de Kwiatkowskiin E.F. Huttonissa ja tutustui häneen entistä paremmin Bear Stearnsissä. Kun Mortimer muutti Lontooseen, herra Sabini - aina pyrkinyt - astui sisään ja otti de Kwiatkowskin tilin haltuunsa.

Vuoteen 1991 mennessä salkku oli kokonaan herra Sabinin oma. Oikeudenkäyntitietojen mukaan herra de Kwiatkowskin nettovarallisuus oli tuolloin 100 miljoonaa dollaria (vaikka se oli todennäköisesti paljon enemmän; Bahaman asukkaana hän ei maksa tuloveroa Yhdysvaltoihin, joten hänen omaisuutensa määrä on vaikuttanut aina ollut mysteeri). Ja hänen tilinsä Bear Stearnsissä oli blue chip koko matkan – I.B.M., Texaco ja US Treasuries. Herra Sabini tiesi myös, että hänen asiakkaansa oli vahva riskinhalu, olipa kyseessä sitten valuuttaspekulointi tai pelipöydissä vuorottelu.

Mutta enimmäkseen hänen asiakkaansa teki vetonsa mieluummin dollarilla. De Kwiatkowskilla oli 70-luvulla lentokonekaupan aikansa, ja hänellä oli pitkäaikainen, jokseenkin mystinen usko vihreään selkään. Pojasta asti dollari on ollut minulle ylivoimainen. Pelastin henkeni kahdella dollarilla päivässä', hän sanoi osastolla. Näin ollen hän otti usein spekulatiivisia positioita, meni pitkään dollariin ja oikoti muita valuuttoja, kuten jeniä ja markaa.

Tuolloin Lawrence Kudlow, Bear Stearnsin pääekonomisti, oli dollari-ihminen. Herra Sabini järjesti konferenssipuhelun asiakkaansa ja Mr. Kudlow'n välillä syyskuussa 1992, ja herra de Kwiatkowski oli vaikuttunut. Hän osti palan futuureja ja myi ne loppuun kolme kuukautta myöhemmin ja kirjasi samalla 82 miljoonan dollarin voiton.

Vuoden 1994 lopulla tili oli muuttunut aktiivisemmaksi ja oli todellinen kultakaivos herra Sabinille - todellakin, se muodosti puolet hänen kokonaispalkkiostaan. Joka aamu hän saapui pöytänsä luo klo 6.30 mennessä, jolloin hän tutki johtoja saadakseen uutisia dollarista. Tähän mennessä herra Sabini oli toimitusjohtaja, suurelta osin herra de Kwiatkowskin ansiosta.

82 miljoonan dollarin kaupasta lähtien hänen asiakkaansa oli pysynyt poissa futuurimarkkinoilta, mutta seurasi niitä tarkasti. Tili vaati jatkuvaa ylläpitoa - Mr. Sabini soitti jopa 20 puhelua päivässä herra de Kwiatkowskin Lyford Cay -kotiin ja kertoi hänelle, kuinka dollari käy kauppaa. Kuten kaikki herra de Kwiatkowskin palkatut apulaiset, hän kutsui häntä herra de K:ksi (Hra de Kwiatkowski puolestaan ​​kutsui häntä Sabiniksi itsestäänselvyytenä, ja Al vain, kun hän oli järkyttynyt). Ja Sabini kunnioitti herra de K:tä – 10 kieltä, joita hän puhui (urdusta uzbekiksi), hänen vanhan maailman viehätysvoimaansa. Sabini kutsuttiin jopa yhden herra de Kwiatkowskin tyttären häihin vuonna 1991.

Lokakuussa 1994 Bear Stearnsin pääekonomisti Wayne Angell, Federal Reserven entinen kuvernööri, alkoi puhua dollarin näkymistä. Herra Sabini ilmoitti varmasti herra de Kwiatkowskille. Hänen asiakkaansa oli kiinnostunut. Hän rakasti edelleen dollaria, ja nyt se näytti halvemmalta kuin koskaan; ja tämä ei ollut tavallinen dollarihärkä, vaan Wayne Angell, Alan Greenspanin entinen kollega. Lukeakseni [hänen raporttinsa] … superlatiivit, minä, eurooppalainen, uskon suuresti Federal Reserve -järjestelmään… Päätin, että tämä on hienoa, herra de Kwiatkowski sanoisi oikeudessa.

Joten hän alkoi napostella pois. Mutta herra de Kwiatkowskin napostelu kasvoi pian 6,5 miljardin dollarin positioon, joka sisälsi monimutkaisen 65 000 futuurisopimuksen korin, jotka kaikki pitivät dollarilla ja oikosuluivat jenissä, punnassa, Sveitsin frangissa ja markassa. Se oli äärimmäisen suuri sijoitus yksittäiselle sijoittajalle, puhumattakaan 76-vuotiaasta eksentristä, jolla oli pehmeä kohta dollarille; itse asiassa se oli panos paremmin sen kanssa, mitä pankki tekisi.

Marraskuun loppuun 1994 mennessä herra de Kwiatkowskin asema oli valmis. Bear Stearnsin presidentti ja toimitusjohtaja James Cayne sai tietää sopimuksista ensin herra Sabini, sitten valuuttakurssiosaston johtajat. Hän itse soitti herra de Kwiatkowskille ja pyysi häntä nostamaan marginaalivaatimuksensa 250 miljoonaan dollariin. Ei hätää, herra de Kwiatkowski todisti myöhemmin kertoneensa hänelle. Voin lähettää 500 miljoonaa dollaria, jos haluat.

Tammikuussa 1995 markkinat kuitenkin järkyttivät Meksikon peson yllättävää devalvaatiota, ja dollari alkoi laskea. Eräänä päivänä, 9. tammikuuta, herra de Kwiatkowski menetti viileät 99 miljoonaa dollaria, kun sijoittajat kaikkialla myivät dollarin alas. Kuukautta aiemmin hän oli pudonnut 100 miljoonaa dollaria, mutta toipui markkinoiden elpyessä.

Mutta tällä kertaa ei palautunut. Herra Sabini kuuli turhautumisen ja pelon asiakkaansa äänessä, joten hän aloitti neuvottelupuhelun herra de Kwiatkowskin ja herra Angellin välillä 10. tammikuuta.

Kuinka voit tehdä sen? valitti herra de Kwiatkowski herra Angellille. Kuinka voit perustella sen, että olen menettänyt 200 miljoonaa dollaria tuon loistavan raportin jälkeen, tuottaakseni marraskuussa niin hehkuvan [raportin dollarista]?

Todistuksessaan herra de Kwiatkowski sanoi, että herra Angell kertoi hänelle uskovansa dollarin olevan aliarvostettu ja että jos hän pitää kiinni, hän saisi sijoituksensa takaisin.

24. helmikuuta tähtimerkki

Joten herra de Kwiatkowski piti kiinni, vaikka dollari jatkoi laskuaan. Pian sen jälkeen, helmikuussa, Bear Stearnsin hyödyketutkimusosasto julkaisi negatiivisen huomautuksen dollarin näkymistä. Herra de Kwiatkowski ei ollut tietoinen luokituksen alentamisesta (vaikka hän myönsi osastolla, että suuri osa hänen posteistaan ​​jäi avaamatta). Juuri tästä herra Sabinin paljastamattomuudesta tuli herra de Kwiatkowskin Bear Stearnsia vastaan ​​nostetun kanteen painopiste. Jos he olisivat kertoneet hänelle, hän olisi myynyt, hänen asianajajansa väittävät; päinvastoin, Bear Stearns väittää, ettei sitä pitäisi pitää vastuullisena mistään sen tutkimushenkilöstön mielipiteiden satunnaisista muutoksista.

Joka tapauksessa herra de Kwiatkowskille ei kerrottu. Helmikuun lopulla dollarin vapaassa pudotuksessa herra de Kwiatkowski lakkasi lähettämästä tarvittavia varoja vastatakseen marginaalipyyntöihinsä. Ja vaikka hänen eri omaisuutensa realisoitiin, hänen edelleen suuri altistuminen oli riski paitsi hänelle, myös Bear Stearnsille.

Likvidaatiomyynti

Perjantaina 3. maaliskuuta David Schoenthal, Bear Stearnsin valuutanvaihtopisteen päällikkö, kutsui herra Cayne valvomaan nyt verenvuotoa aiheuttavan tilin lopullista likvidointia. Sen sijaan, että hän olisi jatkanut myyntiä tuona päivänä, hän päätti odottaa; olosuhteet saattavat parantua viikonlopun aikana.

He eivät tehneet. Sunnuntaina Japanin keskuspankki myi dollareita. Kysyntä oli mitätön. Se oli painajainen – kauppiaat kaikkialla maailmassa näyttivät tietävän, että siellä oli suuri sijoittaja, joka myi dollarifutuureja, ja he myivät sen mukaisesti. Nyt oli aika sulkea asema, mutta Schoenthal tarvitsi herra de Kwiatkowskin luvan. Joten hän soitti puhelun Lyford Cayssa.

Puhelun pöytäkirjan mukaan (nyt osa oikeudenkäyntipöytäkirjaa), herra Schoenthal sanoi: Herra de K, teillä on ehkä noin 10 miljoonaa dollaria omaa pääomaa jäljellä, ja mielestäni meidän on vain realisoitava saldo, sir. Sinulla ei ole tarpeeksi rahaa.

Hämmentyneenä, sekaisin, nettovarallisuutensa murenevan hänen silmiensä edessä, herra de Kwiatkowski saattoi vastata vain: Mitä tehdä?

Meidän on purettava asemasi tasapaino, sir. Muuten pakotat alijäämän.

Myöhemmin puhelun aikana herra de Kwiatkowski kysyi, miksi merkkiä myytiin. Kello oli 1.39, Schoenthal vastasi.

Herra de Kwiatkowskille se oli liikaa kestettäväksi.

Ai! ai! ai! Hänen valitettava huutonsa täytti Bear Stearnsin luolan ja tyhjän kauppapaikan.

Tiedän, sanoi herra Schoenthal.

itkin. Sinulla on! sinulla on! sinulla on!

Kunnossa. Anna minun vain tehdä kaupat, murtui kiukkuinen herra Schoenthal.

Okei, okei, okei, kuului tärisevä vastaus kaiutinpuhelimesta.

Kiitos, herra Schoenthal vastasi. Sitten hän huusi kauppiailleen: Sain määräyksen likvidoida. Teen parhaani. Se on vitun abortti. Minun täytyy mennä. Se on abortti.

Kun herra de Kwiatkowski heräsi seuraavana päivänä, hänen tilinsä Bear Stearnsissä oli täysin selvitetty – herra Schoenthalilta kesti maanantaina kello 5.00 asti kaikkien kauppojen suorittaminen. Poissa olivat herra de Kwiatkowskin valuuttasopimukset, kaikki hänen I.B.M:nsä ja kaikki hänen Yhdysvaltain valtiovarainministeriönsä. Myös hänelle tuli lasku: hän oli velkaa Bear Stearnsille vielä 2,7 miljoonaa dollaria saldon kattamiseksi.

Bear Stearnsin puheenjohtaja Ace Greenberg kuitenkin soitti hänelle, herra de Kwiatkowski todisti. Hän halusi myötätuntoa; se oli hirveän huono tuuri, ja herra de Kwiatkowski oli niin arvostettu asiakas yritykselle. Jos hän olisi ollut mukana, he olisivat voineet välttää tämän sotkun. Se oli kansalaisvaihto; Herra de Kwiatkowski oli loppujen lopuksi herrasmies. Bear Stearnsin viranomaiset kiistävät, että Mr. Greenberg olisi antanut tällaisia ​​lausuntoja puhelimessa.

Hieman yli vuotta myöhemmin herra de Kwiatkowski haastaa kuitenkin oikeuteen. Hän oli menettänyt yli 300 miljoonaa dollaria, ja hän olisi tyytyväinen. Mutta rikki hän ei todellakaan ollut. Joulukuussa 1996 hän yritti avata tilin Morgan Stanleyssä ja listasi nettovarallisuutensa silloin 190 miljoonaan dollariin.

Joten Wall Street ja herra de Kwiatkowski odottavat tuomari Marreron päätöstä. Tunteet pysyvät vahvoina.

Tuomio oli täydellinen poikkeama, sanoi James Linn, Bear Stearnsin asianajaja. Siinä ei ole riimiä tai syytä. Jopa herra de Kwiatkowski vaikutti järkyttyneeltä tuomariston päätöksestä. Sen voisi todeta katsomalla häntä. Jos tuomari ei hylkää tätä, toinen piiri [hovioikeus] varmasti tekee.

Linnillä ei ole perusteita tälle lausunnolle, vastaa herra de Kwiatkowskin asianajaja Myron Kirschbaum, Kaye, Scholer, Fierman, Hays & Handler. Herra de Kwiatkowski luotti oikeudenkäyntiin, että hänet oikeutettaisiin. Hän ei ollut lainkaan yllättynyt tuomariston päätöksestä.